财务表现 - 2025年第四季度营收达15 8亿美元 同比增长13% 超出预期 [1] - 每股亏损21 08美元 主要因35 5亿美元商誉减值及1 76亿美元无形资产减值导致 [1][3] - EBITDA从2024年第四季度亏损1960万美元改善至盈利1 61亿美元 [1] - 净预定额(net bookings)增长17%至15 8亿美元 其中75%来自持续性消费 [1][2] 产品线动态 - 《侠盗猎车手5》及在线模式仍是第四季度净预定额主要贡献来源 [2] - 《侠盗猎车手6》延期至2026年5月发布 导致该作品收入将计入2027财年 [4] - 2026财年计划发布《无主之地4》及多款新体育游戏 但预计无法媲美GTA系列影响力 [6] 市场预期 - 2026财年营收指引59 5-60 5亿美元 净预定额指引59-60亿美元 较2025财年56 5亿美元净预定额小幅增长 [4] - 2026财年预计净亏损4 39-4 99亿美元 主要因GTA系列空缺年影响 [4] - 财报发布后股价盘后下跌2 5% 反映市场对2026财年疲软预期的消化 [5] 长期展望 - 2027财年因GTA新作发布有望成为公司史上业绩最强年度 [6] - 2026财年被视为过渡期 公司需在十余年来首款GTA新作发布前维持运营 [6]