国内大循环政策与消费提振 - 会议强调内需为主导、内部可循环是大国经济优势 提出深挖消费潜力 推动大宗消费升级 激发服务消费 放大新兴消费效应[1] - 会议明确将国内大循环置于更突出位置 统筹扩大内需与供给侧改革 提升经济循环质量[1] - 港股消费板块5月16日表现强劲 短视频、金饰、国潮服装、汽车、消费电子等领涨 哔哩哔哩-W涨超2% 思摩尔国际、周大福、滔博、比亚迪股份涨超1%[1] 港股消费板块特征 - 港股消费ETF（159735）过去20个交易日成交额1.23亿元 居同指数首位[1] - 港股消费指数以"更新的消费"为特色 相比A股白酒主导 港股电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费占比更高[1] - 港股消费板块服务消费和大众消费比例更高 更能反映本轮政策驱动的消费复苏[1] 消费行业数据表现 - 2025年"五一"假期全国重点商圈人流量显著回升 文旅消费券刺激效果明显 河南、四川、黑龙江分别发放4000万元、6800万元、5000万元消费券[2] - 零售领域以旧换新政策与假期效应共同推动销售增长 家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%、10.5%[2] 机构观点 - 交银国际证券认为消费板块展现较强韧性和结构性亮点 具备投资价值[2]