市场与宏观经济观点 - 市场预期特朗普关税对经济的打击较原先预计温和 导致4月中下旬股市显著反弹 [1] - 美国政府政治路线频繁转变将对经济增长及资本市场产生明显影响 [1] - 公司将全球企业盈利预测下调3至5个百分点 [1] - 美国2025年经济增长预测由2 0%下调至1 2% 欧元区增长预测下调0 2个百分点至0 8% [2] - 美联储或于今年稍后减息 未来12个月最多可能减息3次 [2] - 欧洲央行4月将存款利率下调至2 25% 预计2026年3月通胀率回落至1 75% [2] 股票市场观点 - 美股反弹幅度高于欧洲市场 但欧洲市场潜力更大 [1] - 看好欧洲股票三大理由：分散投资考虑 估值相对便宜 周期性企业比例较高 [1] - 对欧洲股市目标价格调整幅度较美股更小 [1] - 科技股在美国市场仍将扮演重要角色 对标普500指数走势举足轻重 [1] - 将2026年3月标普500指数预测由6300点下调至5800点 [2] - 资金或从美国流向欧洲 欧洲股市前景较佳 将Stoxx600目标由570点轻微下调至550点 [2] - 维持看好日本股市 将MSCI日本指数目标由1780点略调至1690点 [3] 外汇与商品市场观点 - 欧元兑美元今年累升约10% 预测2026年3月汇率升至1 18 [3] - 美元面临与美股及美债同样的抛售压力 弱势将持续 [3] - 上调黄金价格预测 预期2026年3月金价达每盎司3600美元（原预测3250美元） 今年金价已累涨23% [3] 企业债券市场观点 - 偏好欧洲企业债券市场 特别是投资级别债券 [1] - 投资级别债券风险低于高收益债券 市场风险上升时收益差距可能扩大 [1]