财务表现 - 2025财年第四季度收入2364.54亿元，同比增长7%，归属于普通股股东的净利润123.82亿元 [2] - 2025财年全年收入9963.47亿元，同比增长6%，经调整EBITA同比增长5%至1730.65亿元 [2] - 淘天集团一季度营收1013.69亿元，同比增长9%，其中客户管理收入711亿元，同比增长12%，为六个季度以来最高增速 [4] - 阿里云一季度收入301.27亿元，同比增长18%，创三年最快增速，AI相关产品收入连续七个季度三位数增长 [6] - 2025财年阿里云收入1180亿元，同比增长11%，市场份额连续三个季度回升 [6] 业务板块分析 电商业务 - 淘天集团中国零售商业客户管理收入710.77亿元，同比增长12%，中国批发商业收入57.88亿元，同比增长17% [3] - 国际数字商业集团收入335.79亿元，同比增长22%，其中国际零售商业收入276.03亿元，同比增长24% [3] - 淘宝闪购业务表现超预期，未来将重点投资新用户转化和即时零售业务 [4] - 618营销玩法将调整以适应新竞争环境 [5] 云与AI业务 - AI应用从大中型企业内部系统向用户侧场景渗透，并延伸至中小企业客户 [6] - AI产品行业覆盖扩大至传统制造业、养殖业等领域，需求显著增长 [6] - 推理应用推动新客户需求，大规模需求预计在未来几个月上线 [6] 战略与资本运作 - 公司聚焦电商和AI+云核心业务，塑造科技驱动的第二增长曲线 [2] - 2025财年以119亿美元回购11.97亿股普通股，并派发46亿美元年度及特别股息 [6]