盈利预测和估值。根据公司近期经营情况，我们对盈利预测进行调整，预计2025 年至2027 年公司营业 收入分别为14.42 亿元、17.37 亿元和21.28 亿元，同比增速分别为42.8%、20.5%和22.5%；归母净利润 分别为-2.59 亿元、-2.14 亿元和-2.13 亿元，以5 月15 日收盘价计算，对应PE 分别为-140.7 倍、-169.7 倍和-170.8 倍，维持"买入"评级。 风险提示：奥布替尼等商业化品种受竞争格局变化、医保支付标准调整等因素影响，销售额低于预期； 创新药临床研究失败，临床研究及注册进度低于预期。 事件：公司发布2025 年1 季报，实现营业收入3.81 亿元（+129.92%），归属于上市公司股东的净利润 为1797 万元，归属于上市公司股东的扣非净利润为159 万元。 奥布替尼血液肿瘤适应症快速放量，新适应症拓展打开潜在空间。2025年1 季度，奥布替尼收入为3.11 亿元（+89.22%），主要是受益于独家MZL 适应症用药需求的快速增长。2025 年4 月，奥布替尼进一 步获批一线治疗CLL/SLL 适应症，目前已被CSCO 指南列为一线治疗CLL/SLL和 ...