市场表现 - 截至2025年5月16日，上证指数收跌0.40%报3367.46点，深证成指收跌0.07%报10179.60点，创业板指收跌0.19%报2039.45点，两市总成交额1.09万亿元 [1] - 航空航天ETF(159227)上涨0.20%报0.99元，收盘成交额2860.24万元，换手率6.85% [1] 军工行业基本面 - 军工板块业绩底部特征显著，基本面和情绪面将不断修复 [1] - 十四五收官临近，内需核心装备需求计划逐渐明确，有望形成自下而上的景气扩张预期 [1] - 预计随着订单交付，业绩将呈现逐季改善趋势 [1] - 军工具备超强内贸属性，2025-2027年在十四五任务冲刺、建军百年目标、自主可控国产替代等多重催化下内需增长幅度巨大 [1] 航空航天ETF概况 - 跟踪国证航天指数，高集中度覆盖中国军工领域核心公司，涵盖大飞机、低空经济等新业态 [2] - 指数中军工行业占比达99.2%，航空装备和航天装备权重占比高达73%，远高于中证军工(40%)和中证国防指数(53%) [2] - 前十大权重股合计占比52.89%，包括光启技术、航发动力、中航沈飞、中航西飞等军工核心企业 [2]