外卖业务 - 国内DAU增长放缓 未来增长动力来自海外市场和下沉市场拼好饭业务 神枪手项目提升用户粘性 美团大会员是2024年重点项目[1] - 骑手结构以众包为主 直营全职约80万人 社保由美团和骑手共同分担 具体影响尚不明确[2] - 公司擅长低毛利大体量业务 成本管控能力突出 差旅等费用控制严格[4] 竞争格局 - 京东外卖处于PR和UE模型测试阶段 入口隐蔽 资源投入不足 多线作战影响外卖业务拓展[3] - 抖音在餐饮广告领域分流美团 到餐核销率超50% 40%流量来自用户搜索 但中小商家内容创作成本高 目前商户倾向美团抖音双平台运营[7] - 酒旅业务中抖音核销率仅10% 地推团队规模不足美团1/4 高星级酒店供给端美团携程把控严格[8][9] 新业务发展 - 优选业务战略收缩 净亏损从-20%收窄至-10%以内 通过关闭仓库减员控成本 但人效仍低于拼多多[10] - 闪购2023年增长强劲 2024年增速或放缓 3C数码类高客单价商品增速显著 对京东形成威胁[11] - 海外业务由王兴直管 负责人具备滴滴国际化成功经验 需长期资金投入[13] 团队与管理 - 核心高管能力突出但存在梯队断层 新一代管理者执行强于创新[14] - 抖音电商团队重视度高 ROI优于本地生活业务 拼多多团队激励充分执行力强 阿里本地生活业务边缘化[15][16] - 无人机配送短期难替代骑手 深圳香港试点推进中[19] 行业趋势 - 外卖行业需解决骑手社保等社会责任问题 低毛利特性使新进入者难以持续[1][2][4] - 本地生活领域形成"美团经营+抖音营销"的双平台格局 内容能力成为竞争分水岭[7] - 无人配送技术5-10年内或改变行业成本结构[19]