文章核心观点 - 国际金价在2025年5月经历史诗级波动，从历史高点大幅回调，引发国内金饰价格下跌和消费者行为变化 [1] - 金价剧烈波动由地缘政治、美联储政策预期、技术性抛售等多重因素驱动 [3] - 市场参与者出现分化，短期投机资金撤离而长期资金观望，机构对后市预期存在分歧 [4] - 高波动性或成市场新常态，理性分析和风险管理工具对把握机会至关重要 [10][12] 金价波动行情 - 2025年5月6日金价一度突破3360美元/盎司，创下3380.10美元高点，单日涨幅达2.76% [1] - 至5月14日金价暴跌至3180美元/盎司，较4月22日历史高点3509.9美元回调超8% [1] - 此次过山车行情主要诱因地缘政治降温、美联储政策预期转向及技术性抛售 [3] 价格波动诱因 - 中美就关税问题达成91%关税互免协议，俄乌冲突释放缓和信号，削弱黄金避险需求 [3] - 美国一季度经济数据疲软但通胀黏性导致降息预期推迟，美元指数反弹至103.2压制金价 [3] - 国际现货黄金市场前期多头持仓占比达69%接近历史峰值，程序化交易触发大规模获利了结加速价格下跌 [3] 市场参与主体行为 - 国内周大福、老凤祥等品牌足金价格跌破1000元/克，深圳水贝市场单日金条销量达10公斤 [1] - 消费者转向高性价比渠道如旧金饰改造，工费15-40元/克，武汉某打金店单日订单激增120% [1] - 黄金ETF三天净流出30亿元，华安黄金ETF单只流出22.47亿元，显示短线资金撤离 [4] 机构后市展望 - 高盛、瑞银坚持看涨金价至3800美元，强调央行购金及滞胀风险支撑，一季度全球净购金243.7吨 [4] - 中信证券警示短期或下探3150美元 [4] - 分析认为年内金价多空反复，较大概率维持3000-3500美元区间运行，极端风险情形可能升至3850和4200美元 [4] 后市影响因素 - 美联储6月议息会议或进一步推迟降息预期 [5] - 地缘冲突升级如中东局势恶化或美国经济数据恶化，可能推动金价单日反弹超2% [5] - 长期看地缘冲突、美元信用风险仍为黄金提供支撑，但短期需警惕政策与情绪扰动 [10]