公司业务模式 - 公司拥有能源行业中最具持久性的业务之一 专注于加拿大管道和公用事业业务 连续70年支付股息 并连续30年增加股息支付 [1] - 公司业务模式以低风险和稳定性著称 98%现金流来自稳定的成本服务框架或长期固定费率合同 95%客户具有投资级信用评级 [6] - 公司80%的EBITDA受到通胀保护机制保障 业务结构具有高度抗风险能力 [6] 财务表现 - 第一季度创下EBITDA、每股可分配现金流和每股收益的历史记录 受益于去年收购的三家美国天然气公用事业公司及整体业务量增长 [5] - 公司连续20年达成年度财务指引目标 过去20年实现两位数股东回报 [7] - 目标将60%-70%的稳定可预测现金流用于股息支付 每年保留数十亿加元超额自由现金流用于扩张 [9] 增长战略 - 当前已锁定280亿加元（200亿美元）增长项目 预计2029年前完成 涵盖液体管道、天然气输送、天然气分销和可再生能源四大核心业务 [10] - 计划每年投入80-90亿加元（57-64亿美元）用于已锁定项目 另有10-20亿加元（7-14亿美元）灵活资金用于战略并购或减债 [10] - 开发中还有500亿加元（357亿美元）扩展机会 将优先选择回报率最高和最具战略性的项目 [11] 股息与投资价值 - 股息收益率超过6% 预计通过每年5%的业务增长支持股息持续增长至2030年 [12] - 凭借投资级资产负债表 公司可每年自筹90-100亿加元（64-72亿美元）用于有机增长项目 [9] - 业务组合包括基础业务稳定收益、已锁定项目可见增长和额外投资能力 支撑长期增长前景 [12] 行业前景 - 能源需求长期增长趋势明确 尤其是天然气和可再生能源等低碳能源领域为公司提供持续扩张机会 [12] - 通过收购Permian盆地至墨西哥湾沿岸的Matterhorn Express管道10%股权 强化天然气输送网络 [10]