房地产与家居行业表现 - 2024年新建商品房销售面积97385万平方米同比下降12 9% 销售额96750亿元同比下降17 1% 其中住宅销售面积和销售额分别下降14 1%和17 6% [1] - 新房市场家居消费疲软 二手房装修 存量房翻新 旧改房装修需求提升但短期内难以弥补缺口 [1] 定制家居公司营业成本 - 九大定制家居公司2024年营业成本合计307 75亿元同比缩减15 2% 欧派家居营业总成本121 28亿元约为皮阿诺的18倍 [1] - 金牌家居营业成本微降3 5% 皮阿诺因主营业务收缩产能利用率下降导致营业成本同比减少27 7% [1] - 第二季度和第三季度多家公司营业成本降幅超20% 其中第四季度顶固集创和皮阿诺营业成本同比下降35 9%和40 7% [2][3] 成本构成分析 - 8家定制家居公司营业成本由原材料 人工和制造费用构成 欧派家居原材料成本92 26亿元同比下降21 7% 我乐家居原材料成本5 44亿元同比下降21 9% [6] - 金牌家居原材料成本占比高达80 4% 降幅最小仅下调5 5个百分点 [6] - 欧派家居人工成本9 79亿元同比下降20 8% 顶固集创人工成本降幅最大达35 1% 金牌家居人工成本逆势增长 [7] - 欧派家居制造费用16 28亿元同比下降8 8% 志邦家居制造费用降幅达35 8% 金牌家居和我乐家居制造费用分别增长3 6%和7 7% [8] 毛利率表现 - 2024年9家定制家居公司平均毛利率32 9%较2023年34 5%微降1 6% [10] - 我乐家居毛利率46 3%排名第一 欧派家居毛利率改善1 8%至35 9% 皮阿诺和顶固集创毛利率分别下滑5 2%至24 3%和22 7% [10]