银行理财行业规模与挑战 - 2024年末银行理财市场存续规模达29.95万亿元，较年初增长11.75% [1] - 投资者风险偏好保守，低波稳健型产品受青睐 [1] - 债券利率中枢下行导致理财产品收益率走低，业绩比较基准承压 [1] - 理财公司获取中高收益资产难度加大 [1] 理财资金入市与权益投资 - 银行理财权益投资规模仍处于较低水平 [1] - 纯固收理财难以分享企业资产增值红利，需引入股东权益对冲风险 [2] - 理财公司可通过与基金公司合作提升阿尔法挖掘能力，或聚焦ETF等工具优化配置 [2] - 被动投资（如ETF）是理财资金入市的重要突破口，权益类ETF覆盖资产图谱完善 [2] - 实现绝对收益策略的两大途径："固收+期权"和多元资产策略（权益占比<10%） [2] 多资产多策略框架搭建 - 以目标波动率为核心框架，通过资产/策略波动率确定配置上限和仓位中枢 [3] - 需结合宏观经济、产业周期动态调整配置比例，实现风险可控的收益增强 [3] - 国内需本土化多资产策略，注重波动率和回撤控制后再探索收益提升 [4] - 恒定比例配置（如10%-20%权益）比无战略配置更有效，可结合因子策略等 [4] 后续市场资产配置建议 - 根据投资者风险偏好匹配产品，建议拥抱稳定现金流的资产 [4] - 高风险偏好客户可通过长期限"固收+"产品实现多元化配置，逐步建仓含权类资产 [4] - 股债金均衡配置可抑制不确定性，适合低通胀高流动性环境 [5] - 全球大类配置指数是参与权益市场的稳健方法，受投资经理风格影响较小 [5] - 配置低相关性多资产多策略是应对不确定性的有效方法 [5]