财务表现与预期 - 公司预计第三季度营收在22 6-22 9亿美元之间 同比增长14-15% Zacks一致预期为22 7亿美元 同比增长14 6% [1] - 第三季度非GAAP每股收益预期为0 77美元 过去90天未变 较去年同期增长16 7% [2] - 当前季度(4/2025)至下一年度(7/2026)每股收益预测保持稳定 当前季度为0 77美元 下一年度为3 63美元 [3] - 过去四个季度公司每股收益均超预期 平均超出幅度达5 5% [5] 业务驱动因素 - 交易量增长推动营收提升 机器学习驱动的零信任网络安全解决方案需求强劲 [8] - 云平台迁移加速提升产品采用率 混合办公环境下网络安全需求激增 [9] - 获得FedRAMP认证推动政府机构采用 Prisma Access等产品获官方认可 [10] 竞争与挑战 - 硬件向软件/云解决方案转型带来收入替代风险 新产品尚未规模化影响毛利率 [11] - 面临CrowdStrike和Zscaler等对手竞争 需持续投入销售与AI能力建设 [18][19][20] - IT支出放缓影响短期表现 宏观经济不确定性导致收入与账单增长减速 [15] 估值与市场表现 - 股价过去一年上涨21 8% 落后行业31 8%的涨幅 [12] - 当前12个月前瞻市销率12 52倍 低于行业14 04倍 估值合理 [13] 长期投资价值 - 创新产品组合与零信任/5G安全等新兴市场机会支撑增长潜力 [14] - 积极的市场策略推动客户快速获取 长期前景仍具吸引力 [21]