核心观点 - Ross Stores预计在2025财年第一季度实现收入增长但盈利下降 预计5月22日盘后公布财报 每股收益共识预期为1.43美元 同比下滑2.1% 过去30天共识预期上调1美分 [1] - 季度收入共识预期为49.7亿美元 同比增长2.3% 过去四个季度平均盈利超预期幅度达7.7% 上一季度盈利超预期8.5% [2] - 公司当前盈利ESP为+1.27% Zacks评级为3(持有) 模型预测本次财报将超预期 [3] 业绩驱动因素 - 各商品类别强劲增长 得益于双品牌战略获得消费者积极反响 折扣零售模式持续吸引价格敏感型客户 [4] - 微观商品策略优化区域库存配置 推动同店销售增长并提升利润率 预计Q1每股收益区间1.33-1.47美元(去年同期1.46美元) [5] - 门店扩张计划稳步执行 新老市场渗透率提升 新店贡献将体现在本季财报 [6] 业绩预期 - 预计Q1同店销售增速介于-3%至持平(去年同期增长3%) 总销售额同比变化区间-1%至+3% [7] - 运营利润率预计11.4-12.1%(去年同期12.2%) 主要受销售杠杆率下降及库存成本时机不利影响 模型预测运营利润率收缩50基点至11.7% [7] - 模型预测Q1销售额同比增长2.4% 同店销售下降0.6% [8] 估值与股价 - 公司远期市盈率23.13倍 低于行业平均32.49倍 [9] - 过去三个月股价上涨9.5% 跑赢行业3.8%的涨幅 [10] 同业公司对比 - Five Below(FIVE)预计Q4收入9611亿美元(同比+18.4%) 每股收益0.8美元(同比+33.3%) 盈利ESP+4.18% [13][14] - Gap(GAP)预计Q1收入34.2亿美元(同比+0.8%) 每股收益0.44美元(同比+7.3%) 盈利ESP+5.58% [15][16] - American Eagle(AEO)预计Q1收入10.8亿美元(同比-5.3%) 每股收益0.11美元(同比-67.7%) 盈利ESP+9.09% [17][18]