战略金属出口管制政策 - 国家多部门联合部署打击战略矿产走私出口专项行动 加强镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产出口管制 避免非法外流并维护国家安全 [2] - 商务部表示将加强战略矿产全产业链管控 深化2024年以来对相关金属出口管制的新一轮落实举措 [3][5] - 出口管制政策是对美国对华贸易战的战略回应 旨在防止战略资源外流 降低关键技术被"卡脖子"风险 [5] 管制措施时间线 - 2023年7月起对镓、锗实施出口管制 2024年8月起对锑实施管制 12月《两用物项出口管制清单》生效 [6] - 2025年2月起对钨、碲、铋、钼、铟实施管制 4月起对钐、钆等稀有金属实施管制 [6] - 12月3日起原则上禁止镓、锗、锑等两用物项对美国出口 尤其禁止军事用途出口 [6] 价格影响 - 欧洲镝、铽产品价格4月以来飙升3倍 氧化镝达700-1000美元/公斤 氧化铽达2000-4000美元/千克 [6] - 国内外价差扩大至历史峰值 如锑价差达18万元/吨 国内市场价格因配额制仅上涨15%-20% [6] - 欧洲钨精矿价格从1月260-270美元/dmtu升至310-320美元/dmtu 创2017年11月以来新高 [7] 价格上涨原因 - 海外库存告急 日本电子企业铟库存仅能维持2-3个月生产 [7] - 中国海关查获多起稀土走私案件 如深圳查获6.8吨纯锑案值5070万元 [7] - 期货市场投机资本介入 伦敦金属交易所钨期货持仓量同比激增120% [7] 价格走势预测 - 短期价格可能呈现20%-50%涨幅 但夸张涨幅通常不超过2个月 [8] - 中期价格预计维持高位运行 2025-2030年保守预计年化20%涨幅 [8] - 长期钨价有望突破20万元/吨 国内锑价中枢上移至15-20万元/吨 海外可能维持30-50万元极端高位 [8] 行业影响 - 钨供给增速低于需求增速 上游受开采配额管控和环保监管影响 长期价格有支撑 [9] - 政策推动产业升级 中国虽占全球钨供应80%、铟供应50% 但高端产品仍依赖进口 [9] - 管制政策实现三重突破：延伸国家安全边界、推动产业升级、构建资源-技术-市场战略闭环 [9]