评级下调事件概述 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，理由是联邦政府预算赤字融资压力加剧及高利率环境下债务续发成本上升[1] - 此次下调使美国失去最后一个最高信用评级，三大评级机构均已不再给予美国顶级AAA评级[1] - 穆迪将美国评级展望调整为“稳定”，该决定始于2023年11月其将展望从“稳定”调为“负面”[1][5] 评级下调原因分析 - 联邦财政赤字接近每年2万亿美元，占GDP的6%以上，且预计将持续扩大，从2024年占GDP的6.4%上升至2035年的近9%[4][5] - 美国总体债务规模已超过经济总量，国债收益率升至4%至5%，接近2007年金融危机前水平[4][5] - 国会预算办公室警告美国政府将在四年内突破二战后历史最高债务水平，预计2029年联邦债务达GDP的107%[5] 市场反应与影响 - 10年期美国国债收益率一度升至4.49%[2] - 分析师认为下调可能意味着投资者将要求更高的国债收益率，美国国债和美元的避险属性可能减弱[4] - 资金管理人可能获利了结，市场在近期强劲反弹后可能趋于谨慎，但部分观点认为市场已提前预料到此状况[9] 历史背景与比较 - 惠誉于2023年8月因债务上限政治争斗将美国评级下调至AA+，标普全球评级早在2011年就剥夺了美国AAA评级[6] - 与2011年标普下调评级带来的冲击不同，此次下调发生在一个已对财政混乱和关税风险保持警惕的市场中[9] 政府回应与争议 - 白宫猛烈抨击该决定，称其为“政治性的决定”，并批评穆迪分析公司的经济学家马克·赞迪长期批评政府政策[7] - 前白宫国家经济委员会首席经济学家认为穆迪在财政收入方面的增长预期“过于悲观”，公告时机“实在太奇怪”[7]