券商资管参公大集合产品管理人变更 - 今年以来至少6家券商资管提交近50只参公大集合产品变更管理人申请并获监管受理 [1] - 中信证券资管一次性为17只产品召开持有人大会审议变更管理人事项 计划转由华夏基金管理 [1][4] - 广发资管提交6只产品变更申请 完成后将由广发基金管理 [3] - 中信建投证券4只 华安资管2只 东海证券1只产品变更申请获受理 [4] - 光大资管1-2月提交13只产品变更申请 转由光大保德信基金管理 [4] 变更管理人的驱动因素 - 监管要求无公募牌照券商需对到期参公产品进行清盘或变更管理人 [6] - 控股公募基金公司具备更完善的投研风控体系和运营经验 可提升产品竞争力 [6] - 券商资管可借此优化资源配置 聚焦私募等高附加值领域 [7] - 大型券商通过此类操作展示股东资源整合优势 具有行业示范效应 [7] 参公大集合产品市场表现 - 主动权益类参公产品近一年回报率前三名为43.80% 21.81% 20.05% 但行业排名仅157位 827位和981位 [9] - 一季度末规模不足1亿元产品占比近25% 5亿元以下产品占比超60% [10] - 业绩差距源于投资策略差异 券商资管投研资源投入不足 品牌渠道劣势明显 [11] 券商资管2025年业务布局趋势 - 大中型券商继续申请公募牌照或设立资管子公司 推进公私募业务并举 [11] - 完善产品线布局 加强投研团队建设 提升投资管理能力 [12] - 加大国际业务布局 开发跨境服务流程和全球资产配置能力 [13]