公司表现与市场定位 - Nu Holdings今年股价上涨近30% 远超标普500指数持平的表现[1] - 2025年第一季度营收同比增长40%(货币中性)至31亿美元 净利润增长74%至5572亿美元[5] - 客户总数达1186亿 同比增长19% 新增430万客户[5] - 存款增长48%至316亿美元 生息资产组合增长62%至138亿美元[5] 商业模式与竞争优势 - 作为巴西全数字化银行 打破传统银行垄断格局[3] - 59%巴西成年人已成为客户 仍保持14%的会员年增长率[8] - 低成本科技平台实现规模扩张 单客户服务成本下降而每用户平均收入(ARPAC)持续提升[6] - 多数客户将其作为主银行 提供数据支撑业务拓展[6] 国际市场扩张 - 墨西哥市场会员数同比增长70%至1100万 存款翻倍超50亿美元[9] - 墨西哥信贷组合增长60%至近10亿美元 营收翻倍至245亿美元[9] - 哥伦比亚已覆盖300万会员 占目标市场8%[10] - 刚获墨西哥全牌照银行资格 预计将加速市场渗透[9] 估值与增长潜力 - 当前远期市盈率仅17倍 低于成长股平均水平[12] - 巴西市场仍处早期阶段 交叉销售潜力巨大[8] - 墨西哥成人覆盖率仅12% 哥伦比亚服务仍有限 存在长期增长空间[9][10]