稳定币市场扩张与美元霸权 - 稳定币正以前所未有的速度快速扩张 企业财务高管已感受到业务中稳定币交易增加 [1] - 超过99%的稳定币市值与美元挂钩 实际上充当支持美国短期债务市场的货币市场基金角色 [1] - Tether持有的美国国债已达985亿美元 2020年几乎为零 现已成为美债主要海外持有者 [3] - 美元稳定币已成为美国国库券需求的新增长来源 有助于加强美元全球储备货币地位 [6] 稳定币定义与运作机制 - 稳定币是与"稳定"资产1:1挂钩的数字资产 波动性低于其他加密货币 [2] - 稳定币主要有四种类型：法定货币支持、资产支持、加密货币支持和算法型 [2] - 美元支持的稳定币占市场主导地位 持有超过1200亿美元的美国储备资产 [2] - 稳定币是去中心化金融的入口 也是没有原生代币波动性的价值储存手段 [2] 稳定币对金融体系影响 - 稳定币市场潜力巨大 花旗预计2030年规模可达1.6-3.7万亿美元 [1][7] - 稳定币"安全港"特性使其在市场波动中作为价值储存的吸引力增加 [7] - 非美元稳定币市值有所增加 欧元稳定币在欧洲MiCA框架下推出 [8] - 稳定币支付应用可能使加密基础设施获得更广泛接受 [1] 美国稳定币监管进展 - 美国正加速推进稳定币监管立法 计划8月前建立受监管的美元稳定币生态系统 [10] - GENIUS稳定币法案被否决 但预计今年将取得重大进展 [1][10] - 两项法案STABLE和GENIUS关注支付功能 包含AML、国家安全等条款 [10][11] - 法案要求储备1:1使用短期美元国债和回购的受保存款 [11]