行业整体表现 - 2024年国际金价持续上涨导致消费需求受抑制，黄金珠宝行业面临严峻挑战 [1] - 半数以上黄金珠宝上市公司营收与净利润缩水，头部品牌周大福、周生生出现门店收缩 [1] - 2024年一季度中国黄金消费量约290吨同比下降5.96%，其中黄金首饰消费量约135吨同比下降26.85% [1] 老铺黄金 - 通过将黄金从投资品切换至奢侈品赛道实现逆势增长，2024年足金产品收入97.87亿元占总收入99.9% [5] - 拥有原创设计近2000项，其中境内专利249项，境外专利228项，作品著作权1314项，高工艺产品毛利额同比激增162.9%至35.01亿元 [5] - 门店全部进驻顶级商业中心，单店坪效达3.28亿元远超行业平均水平，35万名忠诚会员复购带动同店收入增长率超120.9% [5] 菜百股份 - 2024年贵金属投资类产品营收同比大增45.28%至129.06亿元占总营收63.8%，毛利率2.71% [8] - 文化IP赋能贵金属产品销售额同比增长40.87%至15.63亿元，毛利率提升至16.13% [8] - 线下新增20家门店总数达百家，线上电商销售同比增长60.26%至47.78亿元，快手、拼多多等平台贡献显著增量 [8] 曼卡龙 - 2024年线上收入达12.93亿元占总营收54.83%，同比增长40.76%，抖音、快手平台销售额分别增长173.68%和807.26% [9] - 采用"快时尚"模式聚焦小克重轻奢风格，年新增门店67家同时关闭50家低效门店优化运营效率 [9] - 毛利率13.38%同比下降8.62%，但通过数字化中台实现线上线下协同，从区域性品牌向全国性领跑者迈进 [9] 行业趋势 - 黄金珠宝消费属性从传统"婚庆+保值"转向"悦己消费""文化消费"与"投资保值"三足鼎立 [10] - 渠道融合与数字化能力成为关键，线下门店仍是体验核心但线上渠道成为流量入口与增量引擎 [10] - 供应链与组织能力升级至关重要，包括研发迭代、柔性供应链和产业链资源整合 [11] 未来发展方向 - 深化品牌价值从"卖材质"转向"卖文化"，通过设计、故事与情感联结提升附加值 [12] - 构建全渠道生态，线下门店转型体验中心，线上深耕直播电商与社交种草 [12] - 平衡投资与消费需求，金价上行期主推投资类产品，下行期发力高毛利文化饰品与轻奢品类 [12]