股息收益与投资吸引力 - 联合包裹服务公司(UPS)当前股价提供的股息收益率高达6.4%，远超标普500指数1.3%的平均水平 [1] - 公司已连续16年实现年度股息增长，对追求稳定收益的投资者具有较强吸引力 [1] - 股息政策建立在业务稳定基础上，2025年第一季度营收和营业利润实现同比增长 [10] 疫情后业务调整与股价表现 - 2020年疫情期间股价因电商需求激增而上涨，但随着疫情缓解，股价从2022年初峰值下跌超50% [2] - 公司实施重大业务重组：关闭部分设施、现代化改造保留设施、重新协商工会劳工协议 [3] - 利润率较峰值下降约50%，但在2024年中出现拐点迹象 [3] 战略转型与客户关系调整 - 主动缩减与最大客户亚马逊的合作，因该业务利润率较低且亚马逊正自建物流网络 [5][6] - 该决策导致短期阵痛但被管理层视为长期正确选择，2025年股价因此累计下跌近20% [6][7] - 转型后需适应包裹处理量减少的新运营环境，执行能力成为关键观察指标 [9] 外部环境挑战与机遇 - 美国关税政策波动导致全球贸易关系不确定性，加剧投资者抛售行为 [7] - 现代经济互联性表明贸易完全崩溃可能性较低，美中近期贸易谈判进展提供积极信号 [8] - 市场情绪可能过度悲观，类似疫情期间的过度乐观，当前估值或存在错配机会 [8] 核心业务现状 - 公司处于战略调整的强势地位，同时应对关税和自主业务调整的双重挑战 [10] - 业务重组成本暂时影响净利润，但营收和运营利润的同比增长显示基础业务韧性 [10] - 现代化改造和工会新协议构成提升盈利能力的长期支撑 [3][9]