持仓格局生变 中英日上演三国杀 美国财政部最新TIC报告揭开全球资本流动暗涌：2025年3月，中国单月减持189亿美元美债至7654亿美 元，让出"美国第二大债主"席位；日本则增持49亿美元至1.13万亿美元稳居榜首，英国趁机补位第二。 值得注意的是，此次调仓正值美债收益率突破4.5%关键点位前夕，折射出全球投资者对美元资产的重 估。 高盛集团最新预测加剧市场焦虑——该行将10年期美债收益率预期上调50个基点至4.5%，2年期收益率 预期调高至3.9%。东吴证券芦哲指出，当前美国债务/GDP比率已达97.8%，"这个全球最大灰犀牛正加 速冲向107.2%的历史峰值"。 "这不是简单的头寸调整，而是全球货币体系重构的前兆。"某中资大行交易主管透露，部分央行正将减 持美债获得的流动性转化为黄金储备，3月全球官方黄金购买量同比激增63%。 三重绞索勒紧美债市场 1. 货币预期逆转：美联储降息时点推迟至12月，4.9%的30年期美债收益率创年内新高 2. 供需严重失衡：6月偿债高峰叠加美联储缩表，特朗普减税法案或新增3.7万亿赤字 3. 信任危机发酵：36.21万亿美元联邦债务压顶，海外持有占比持续下滑至26.8% ...