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重组新规提升上市公司并购积极性
上海证券报·2025-05-19 02:08

此次重组新规首次建立简易审核程序,对符合条件的两类上市公司发股类重组将大幅简化审核流程,缩 短审核时效,提高重组效率。同时,交易所也继续通过审核问询把好注入资产的质量关。事实上,交易 所重组审核问询往往能及时传递监管最新动向,通过对重大资产重组有针对性的问询,一定程度上可以 为重组交易"排雷",降低并购重组可能遗留的"后遗症"等,也能够为更多上市公司筹划并购重组提供有 益参考和借鉴。 从最新的问询内容看,交易定价是否公允合理、交易双方业务协同性、标的公司是否具有可持续经营能 力等问题是交易关注的重点。 例如,芯联集成收购未盈利资产芯联越州72.33%股权的预案显示,本次交易以市场法评估结果作为芯 联越州的定价依据,即芯联越州在该交易中100%股权估值达到81.52亿元,增值率达132.77%。 芯联越州是芯联集成上市募投项目之一的"二期晶圆制造项目"的实施主体。从财务数据看,2022年,芯 联越州归母净亏损7亿元;2023年,芯联越州归母净亏损扩大为11.16亿元。2024年前10个月,公司同样 录得8.68亿元的亏损,两年又十个月总计亏损近27亿元。 针对未盈利标的进行高溢价收购,上交所要求芯联集成说明选取 ...