上市公司重大资产重组管理办法修订 - 修订后的重组办法创新多个"首次" 包括首次建立简易审核程序 调整发行股份购买资产的监管要求 建立分期支付机制 引入私募基金"反向挂钩"安排 [1] - 新设重组简易审核程序 适用简易审核程序的重组交易无须证券交易所并购重组委审议 中国证监会在5个工作日内作出决定 [1] - 明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求 对被吸并方控股股东 实际控制人或其控制的关联人设置6个月锁定期 构成收购的执行18个月锁定期要求 对被吸并方其他股东不设锁定期 [1] - 鼓励私募基金参与上市公司并购重组 私募基金投资期限满48个月的 第三方交易中锁定期由12个月缩短为6个月 重组上市中非控股股东锁定期由24个月缩短为12个月 [1] 并购重组政策影响 - 政策放松有利于一级市场私募基金退出 券商直投业务有望释放业绩 [2] - 并购业务具备马太效应 头部券商在资金实力 专业人才 品牌影响力等方面具有优势 将更为受益 [2]