复旦微电调研要点 - FPGA产品毛利率为75.50%，同比下降9.09个百分点，主要因高可靠应用场景价格下滑及进入低毛利非高可靠场景 [1] - FPGA产品以28nm亿门级为主，1xnm产品尚处试用阶段 [1] - 智能电表产品线在国家电网单相智能电表市占率领先，未来将拓展白电、车规、工控市场 [1] - 安全与识别产品线的新产品毛利率较好，需通过技术迭代保持 [1] 神火股份调研要点 - 2025年计划有序压降负债规模，降低资产负债率 [2] - 云南电价采用市场化定价模式，电价与去年相比略有下降 [2] - 云南地区电解铝成本因电价和氧化铝价格下降而显著降低 [2] - 公司通过技术改进和新能源建设降低铝板块成本，增加风、光电等新能源占比 [2] - 正在新疆准东地区论证进一步扩产的规模和可行性 [2] - 煤炭板块盈利，煤价触底反弹，2025年煤炭价格中枢有望逐步企稳上升 [2] - 铝箔出口业务占铝加工板块20%，无直接对美出口业务 [2] 景林资产概况 - 从2006年开始管理专注于投资A股的景林稳健、景林丰收等A股信托投资计划 [3] - 景林稳健信托年复合净收益率高达26.84%，同期沪深300指数年化收益率为14.85% [3] - 景林稳健2007年以年度净收益率142%排名深沪两地私募信托完整年度收益率第一 [3] - 二级市场团队拥有超过50人的专业队伍，成员拥有国内外名校教育背景及实业工作经验 [3] - 海外关联公司管理"金色中国基金"，12年期间累积收益率1408.35%，复合年化收益率为每年25.18% [3] 500质量成长ETF数据 - 跟踪中证500质量成长指数 [6] - 近五日涨跌: -0.74% [6] - 市盈率:16.58倍 [6] - 最新份额为5.6亿份，增加了0.0份，主力资金净流出17.1万元 [6]