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黄金创下年内最差周度表现 市场人士:贵金属市场短期波动料加剧
期货日报·2025-05-19 08:47

贵金属价格表现 - 伦敦金现货上周跌3.66%至3202.2美元/盎司 COMEX期金上周跌3.72%至3205美元/盎司 沪金期货主力合约上周大跌4.64%至751.80元/克 [2] - 白银价格走势跟随黄金 但波动较小 周内呈现震荡偏弱走势 [2] 价格波动原因 - 国际贸易局势缓和程度超出市场预期 资金从避险资产向风险资产切换 带动贵金属价格短期调整幅度加大 [2] - 地缘政治风险下降 包括美国与伊朗关系缓和预期 印巴冲突降温 俄乌首次直接会谈 [3] - 美国经济数据疲软 零售数据、消费者信心数据偏弱 通胀数据低于预期 对金价形成支撑 [2] - 美联储主席鲍威尔提出"重构政策框架应对供应冲击常态化" 暗示政策路径存在不确定性 [2] 持仓变化 - COMEX期金投机净多头持仓减少0.13万手至16.12万手 多空持仓强弱比反弹1.6% 投机多头和空头均加仓 [3] - COMEX期银投机净多头持仓减少0.15万手至4.78万手 多空持仓强弱比下降1.1%至82.4% 投机多头和空头均减仓 产业多头加仓 [3] 后市展望 - 贵金属市场多空博弈延续 关键阻力位获支撑 美国经济数据疲软及美联储政策转向预期升温或限制价格下行空间 短期维持震荡格局 [3] - 中长期看 地缘政治紧张局势长期化及全球央行购金趋势仍对金价形成支撑 突发性风险事件或致黄金大幅反弹 白银需关注工业属性与避险情绪共振强度 [3] - 短期金价调整空间受限 美国主权信用评级下降等消息短期利多金价 但实现趋势性上涨较难 预计后续回归震荡 [4] - 中期黄金多头逻辑未变 中美贸易谈判存不确定性 美国滞胀预期仍在 美联储处于降息路径中 若动作过于迟缓或增加美国经济转向衰退概率 [4] 市场关注点 - 需关注美债利率变化 美国共和、民主两党在税收法案成本问题上分歧导致法案未获通过 穆迪下调美国信用评级 [4][5] - 美债收益率和美元指数绝对值较高使市场承压 需关注市场对消息面反馈 贵金属特别是黄金作为避险资产存在反弹空间 [5] - 金银比经历回调后 白银价格将再次跟随黄金变动 [5]