核心观点 - 公司计划投入不超过30亿元用于固定资产及无形资产购置，加速AI算力硬件产能释放和深化全球化布局 [1] - 受益AI算力订单放量，2025年一季度营业收入43.12亿元（同比+80.31%），净利润9.21亿元（同比+339.22%） [1][2] - 公司预计2025年二季度净利润环比增长不低于30%，上半年净利润同比增长超360% [3] 业绩表现 - 2024年营业收入107.3亿元（同比+35.31%），净利润11.54亿元（同比+71.96%） [2] - 2025年一季度毛利率33.37%（同比+13.89pct），净利率21.35%（同比+12.58pct），显著高于行业平均水平 [2] - 业绩增长源于AI服务器相关产品大批量生产交付及高价值量订单规模上升 [1][2] 产能与技术布局 - 公司加速产能扩张，新扩产能计划2025年6月投产，高阶HDI和高多层产能将大幅提升 [4] - 海外订单占比超50%，通过越南、泰国项目及并购加速全球化布局 [4] - 累计研发投入超20亿元，拥有专利399项，核心技术覆盖多层PCB、HDI、FPC等关键领域 [4][5] 行业与产品前景 - AI引领下汽车电子、服务器/数据存储需求增长，18层以上多层板、封装基板、HDI板将保持高增长 [3] - 研发成果覆盖AI算力、机器人、低空经济、自动驾驶等领域，已与人形机器人头部企业合作并实现小批量出货 [5]