市场展望 - 多数券商认为A股指数有望进一步缓步推高并挑战震荡区间上限，主要因资本市场基础制度改革提速、资金情绪回升及经济基本面脉冲式改善 [1][4][8] - 贴现率下降被视为当前中国股市上升的重要动力，A/H指数均有望缓步推高 [1][4][5] - 二季度外需预期修复可能带动脉冲式上行，短期数据验证强势但基本面改善尚无法外推 [1][8] 行业配置 - 金融周期板块（券商/保险/银行）及央企高分红股（运营商/高速公路/公共事业）被推荐为短期防御性切换方向 [5][13] - 科技成长主线推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药，顺周期关注地产/有色/化工/建材 [5][8] - 低估值高股息资产如国有银行、水电等运营性红利资产被建议作为底仓配置 [11][12] 公募基金改革影响 - 主动权益产品调整业绩比较基准可能带动沪深300等指数成分股估值系统性抬升，静态测算或拉动沪深300上涨6.8% [15][16] - 非银金融、银行、食品饮料等低配行业有望获公募资金回补，个股如贵州茅台、中国平安或受益 [16] - 基准指数行业配比向基金持仓演化是长期趋势，需均衡港A配比以反映新经济趋势 [3] 流动性及操作策略 - 短期市场或延续高位震荡，因流动性偏紧及板块轮动快，需警惕并购重组等题材炒作持续性 [6][7][17] - 建议淡化短期波动，关注中期确定性方向如PCB/SOC/半导体设备及消费核心资产 [7][12] - 哑铃型策略（红利+科技+内需）仍有效，科技内部AI和军工电子调整后可中期布局 [11][12] 政策与资金面 - 平准基金及汇金流动性支持有力支撑市场预期，A股下行风险可控 [1][14] - 政府债发行加速支撑社融，广义财政落地或持续利好相关行业 [11] - 险资长线资金入市及并购重组新规有望改善市场活跃度 [18][19]