全球资本市场展望与发展 - 2025清华五道口全球金融论坛在深圳举办 主题为"共享未来：构建开放包容的经济与金融体系" 多位重磅嘉宾参与全球资本市场前景讨论 [1] - 香港与内地市场在全球化进程中受益 但当前处于基钦周期收缩期 全球股市可能持续下跌探底 中国已出台新"国九条"等系列措施提升市场可预期性 [5] - A股估值与交易结构严重错配 沪深300占50万亿元资产(80万亿元总量) 市盈率<10倍 PB<0.8倍 但交易量仅占27% 中国具备价值投资和政策支持两大优势 [6] 资本市场长期趋势 - 中国资本市场将经历结构性转型 逐步形成以价值投资为主导的市场格局 [4][6] - 国家主权财富基金成功案例显示 把握长期经济趋势是关键 需谨慎对待短期波动 重视长期趋势 [6] - 全球化需具备三大要素：产业深化 恒定政策 稳定政府 中国均满足这些条件 [7][8] 中国对外开放进程 - 中国对外开放持续扩大 更多公司选择香港和美国上市 吸收国际资本市场先进经验 未来将更积极拥抱全球化 [8] - 中国公司出海战略成功 增加国际资本流动性 关键在于吸引全球资本和外国直接投资在华落地 [8] - 全球金融/贸易/资本市场体系是长期演化过程 所谓的"去全球化"同样需要长期观察 [7][8]