1、市场点评 内外风险缓和，把握中期布局机遇（ 风险偏好回暖） 短期"谈判破冰"提振风险偏好，市场有望震荡向上，但利好兑现后缺乏强催化，国内经济"弱复苏"延续，宏观 政策与"平准基金"托底背景下，2025年下半年结构性机会更加凸显。 市场风险偏好回升下，科技成长弹性强，出口链板块（机电设备、汽车等）直接受益于中美贸易摩擦缓和， 中期聚焦新质生产力，AI资本开支+国产替代加速，把握技术迭代与政策红利共振机遇。 险资试点再扩容+股票风险因子调降，预计释放超千亿增量资金，低利率与资产荒背景下，高股息资产深受险 资等机构资金青睐，叠加公募新政下银行、公用事业等低配板块再平衡需求，红利、优质龙头资产仍是中长 期底仓配置的较优选。 2、国内财经要闻 【5月12日】中美联合声明（贸易摩擦阶段缓和） 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，双方互降关税（90天），中对美新增关税从125%下修至10%，美对 华从145%降到30%，后续建设性的谈判将继续。 为您解读： 美方表达不希望与中国脱钩，川普面临民调、通胀与经济、资本市场多重约束，比中国达成协议意愿更紧 迫。本次谈判结果积极，但参考2018年，仍需警惕美方政策或有反复（20 ...