市场表现 - 5月19日午后三大指数盘中跌幅收窄，沪指一度翻红，计算机等板块维持震荡走势 [1] - 计算机ETF（159998）跌幅收窄至0.46%，溢折率0.02%，盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中朗新集团逆市涨超5%，航天信息、广联达等跟涨 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）回调跌超1% [1] ETF产品跟踪 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机指数（930651.CSI），选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股 [1] - 前十大重仓股包括海康威视、科大讯飞、金山办公、恒生电子、润和软件等计算机龙头 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股的互联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头 [1] 行业动态 - 我国正式启动算力互联网试验网建设，由中国电信、中国移动、中国联通联合中国信息通信研究院共同推进 [1] - 2025世界电信与信息社会日纪念活动暨国际电信联盟160周年活动在江西南昌举行 [1] 运营商资本开支 - 近三年国内三大运营商资本开支年降较为明显，但结构上有所优化 [2] - 中国电信明确表示2025年资本开支占收比将有明显下降 [2] - 三大运营商2025年指引显示算力投资保持增长或稳定趋势，表明其布局AI的决心 [2] 云计算与AI发展 - 云计算作为信息技术领域的基石，在AI加速催化下再次迎来边际变化，应用潜力显著提升 [2] - 三大运营商角色将被重新定义，目前在云建设方面均有深度布局 [2] - 国内科技大厂大力投入AI基础设施，海外主流AI应用持续兑现业绩，AI开始对业务产生实质性贡献 [2] - 云计算厂商有望迎来一轮量价齐升的盈利周期，公有云领域重视龙头产业链 [2]