国内现货价格及成交升贴水变化 - 华东开贴水从2025/5/12的-20元/吨波动至2025/5/16的390元/吨，升贴水波动剧烈 [1] - 内地价差从2025/5/12的-40元/吨扩大至2025/5/16的90元/吨，区域价差扩大 [1] - 沪粤两地价差从2025/5/12的-150元/吨收窄至2025/5/16的-40元/吨，区域价差收敛 [1] - 本周升贴水总体呈现下跌趋势，内地价差上涨130元/吨，沪粤价差上涨110元/吨 [1] 上海地区市场情况 - 美国通胀放缓叠加国内降准降息等刺激政策出台，宏观环境边际好转 [1] - 社会库存延续去化趋势，但去库速度放缓 [1] - 铜价走高抑制下游采购，新增订单量环比明显走弱，终端客户观望情绪浓厚 [1] - 现货升水高位回落，近月合约BACK结构月差走扩至400元/吨以上 [1] - 预计下周升贴水在升水200-300元/吨区间运行 [1] 广东地区市场情况 - 中美取消加征关税改善贸易环境，经济衰退担忧减弱 [2] - 现货维持紧张格局，社会库存维持去势但速度放缓 [2] - 隔月BACK结构月差高位运行，下游接货需求表现不佳 [2] - 现货升水转至贴水80元/吨，成交僵持呈观望格局 [2] - 预计下周升贴水在升水250-300元/吨区间运行 [2] 全国电解铜库存变化 - 全国电解铜库存合计12.80万吨，环比增加1.01万吨 [3] - 广东地区库存1.36万吨，环比减少0.08万吨 [3] - 上海地区库存9.82万吨，环比增加0.67万吨 [3] - 江苏地区库存1.58万吨，环比增加0.42万吨 [3] - 上海保税区库存7.15万吨，环比减少1.90万吨 [3] 全球库存数据 - 广东地区日均出库量2182.8吨/天，环比减少435.7吨/天 [5] - COMEX库存16.70万吨，环比增加0.68万吨 [5] - LME库存18.47万吨，环比减少0.61万吨 [5] - 全球总库存52.70万吨，环比增加0.82万吨 [5] - 注销仓单比89.75%，环比下降 [5]