鉴于美国的超常增长将经受住特朗普的考验，因此纵使在贸易政策上存在一些噪音，来自各类投资组合 的资金流入仍将持续。 自2022年底推出ChatGPT以来（我在2022年出版的《巨型威胁》一书中就预测过了），与人工智能相关 的投资推动了美国资本支出的繁荣。即使是关税和由此带来的不确定性也没能从根本上改变大多数大型 科技企业、人工智能超大规模云服务商和其他企业的运行指导方针。许多企业甚至将其人工智能投资翻 了一番。 如果技术能将经济增长从2%提高到4%，那么潜在增长率就可以提高200个基点。而即使那些严厉的贸 易保护和移民限制也最多只能使潜在增长减少50个基点。正负之比为四比一；从中期来看，技术将压倒 关税。 正如我最近在其他地方所论述的，就算是米老鼠当了总统，美国仍将实现4%的增长，因为美国私营部 门的创新有望抵消那些糟糕的政策和反复无常的政策制定。 由人工智能驱动的投资热潮还意味着无论是否征收高额关税，美国的经常账户赤字都将居高不下且呈现 上升趋势（反映出储蓄低迷与投资繁荣之间的反差）。但鉴于美国的超常增长将经受住特朗普的考验， 因此纵使在贸易政策上存在一些噪音，来自各类投资组合的资金流入仍将持续。尽管固定收益 ...