行业概况 - 中国珠宝市场规模从2018年的5800亿元增长至2023年的8200亿元，复合年增长率7.2%，2024年预计超过9201亿元 [1] - 黄金价格在2024年4月22日达到历史新高3500.16美元/盎司，但中国黄金消费总量同比下降9.58%，黄金首饰消费量下降24.69% [5] - 香港珠宝市场集中度高，少数大型零售商和国际品牌市占率超过60% [9] 公司业务 - 万邦珠宝成立于2010年，为香港珠宝零售商及批发商，拥有5间零售店，主要面向中端市场，产品包括黄金珠宝、宝石镶嵌产品、裸钻等 [3] - 2023-2024财年营收从6642万港元增至1.09亿港元，净利润从505万港元增至598万港元 [4] - 黄金产品是核心业务，营收从4518.56万港元增至8002.7万港元，占总收入比重提升 [5] 财务表现 - 毛利率从25.70%下降至18.94%，主要因黄金产品毛利率从16.68%下滑至11.55% [6] - 2024年经营活动现金流为-15.83万港元，依赖银行借款（1822.15万港元）维持运营 [7] - 纯金采购成本占总收入比重从52.55%升至63.21%，黄金价格波动对盈利能力影响显著 [6] 市场动态 - 高盛、摩根大通等机构预测2025年金价可能突破3700-4500美元/盎司，但品牌方因固定工本费模式难以受益 [8] - 消费者偏好转向自戴需求，注重质价比，传统婚庆等场景消费减弱 [8] - 周生生等同行2024年营业额同比下降15%，门店净减少74家，反映行业整体承压 [6] 上市计划 - 公司计划在纳斯达克上市，股票代码MPJS，发行150万普通股（占发行后5%），发行价4-5美元，预计市值1.3亿美元 [1] - 老股东拟出售130万股，涉及MPJS Investment Co Ltd关联方 [1] - 2019年曾尝试港交所创业板上市未果 [2]