公司概况 - 公司专注于美国及北欧西欧地区高质量、关键任务型、多元化的单租户净租赁商业地产投资[1] - 擅长长期售后回租交易模式，合同租金递增条款带来稳定收入[1] - 战略性的资产组合重新定位举措成效显著[1] - 稳健的资产负债表支持未来增长计划[1] 财务表现 - 2025年一季度调整后FFO每股1.17美元，低于预期1.19美元但同比增长2.6%[2] - 过去三个月股价上涨2.5%，跑赢行业0.4%的涨幅[3] - 2025年AFFO每股共识预期上调1%至4.88美元[3] 资产组合优势 - 拥有美国及北欧西欧最大规模单租户净租赁商业地产组合[4] - 投资标的均为租户运营必需的关键资产[4] - 截至2025年3月31日，出租率达98.3%[5] - 前十大租户仅占基础租金的19.2%，租户/行业/地域分布高度分散[6] 增长策略 - 2025年一季度完成2.751亿美元工业物业售后回租投资，处置1.298亿美元非核心资产[7] - 2025年计划投资10-15亿美元，处置5-10亿美元资产用于再投资[8] - 合同租金自然增长机制推动一季度同店租金增长2.4%[6] 财务状况 - 截至2025年3月总流动性20亿美元，含18亿美元信贷额度和1.878亿美元现金[10] - 净债务与EBITDA比率为5.8倍，拥有标普BBB+和穆迪Baa1投资级评级[10] 股息政策 - 2023年12月因退出办公楼资产将股息从1.07美元下调至0.86美元[11] - 此后连续三次提高股息，当前股息水平预计可持续[12] 同业比较 - 同业推荐标的包括VICI Properties（2025年FFO预期上调至2.34美元）和CareTrust REIT（预期上调1.1%至1.79美元）[13]