穆迪下调美国主权信用评级后的市场反应 - 穆迪将美国长期主权信用评级从Aaa下调至Aa1 理由是美国政府预算赤字日益扩大以及在高利率背景下滚动发行旧债的成本大幅上升 [1][2] - 评级下调后 30年期美债收益率一度升至5.03% 创2023年11月以来新高 10年期美债收益率上涨2个基点至4.459% 2年期美债收益率微跌1个基点至3.972% [1] - 部分投资者选择逢低买入国债 推动收益率从盘中高点小幅回落 但整体收益率仍维持在高位 [1] 评级下调的背景与影响 - 穆迪指出下调反映了超过十年的政府债务增长 且利息支付比例已显著高于其他同评级国家 自1949年以来美国首次失去穆迪的最高评级 [2] - 此次下调使美国在三大评级机构中的评级趋于一致 均为第二高等级 穆迪是最后一家给予美国最高评级的主要机构 [2] - 长端美债收益率重回高位区间 由于房贷等消费信贷利率通常参考10年期国债利率 这意味着普通消费者的借贷成本将进一步上升 [2] 财政政策与债务可持续性担忧 - 穆迪认为历届美国政府与国会未能就削减庞大年度赤字和利息成本达成有效方案 且不认为当前讨论的财政提案能实现实质性的强制性支出或赤字缩减 [3] - 众议院共和党人推进的税收与支出法案 据估计将使联邦赤字在未来几年进一步激增至数万亿美元 [2] - 市场开始重新审视美国国债的全球“避风港”地位 债务可持续性问题正在动摇市场对其低风险与高流动性的信心 [3] 历史参照与政策分析 - 今年4月 美国国债收益率曾因特朗普政府宣布大规模“对等关税”而跳涨 当时10年期收益率突破4.5% 30年期一度升至5% 引发市场恐慌 [2] - 美国银行经济学家指出 在减税与关税的拉锯中 穆迪的警告意味着这些政策变化将在整体上使美国财政轨迹更加恶化 关税收入无法弥补减税法案的成本 [3]