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71.66亿元,华电国际收购八大电力公司股权
36氪·2025-05-20 10:48

资产重组交易 - 华电国际拟通过发行股份收购中国华电持有的江苏公司80%股权,支付现金收购华电福瑞持有的上海福新51%股权、上海闵行100%股权、广州大学城55%股权、福新广州55%股权、福新江门70%股权、福新清远100%股权,以及华电北京持有的贵港公司100%股权 [1] - 交易总对价达71.66亿元,其中江苏公司80%股权对价34.28亿元,上海福新51%股权对价1.32亿元,上海闵行100%股权对价6.38亿元,广州大学城55%股权对价2.92亿元,福新广州55%股权对价5.57亿元,福新江门70%股权对价1.66亿元,福新清远100%股权对价1.17亿元,贵港公司100%股权对价18.38亿元 [2] - 公司还将募集34.28亿元配套资金,其中20亿元用于华电望亭2×66万千瓦机组扩建项目,14.28亿元用于支付交易现金对价及相关费用 [2] 公司基本情况 - 华电国际成立于1994年6月28日,2005年2月在上交所上市,主营发电厂建设与运营,包括燃煤、燃气发电机组及可再生能源项目 [3] - 截至2024年底,公司控股46家发电企业,总装机容量5981.86万千瓦,其中燃煤发电4675万千瓦(占比78.15%),燃气发电1060.34万千瓦,水力发电245.90万千瓦,清洁能源合计占比21.83% [3] - 2024年营业收入1130亿元(同比下滑3.57%),净利润57.03亿元(同比增长26.11%),最新一季度营业收入265.8亿元(同比下滑14.14%),净利润19.30亿元(同比增长3.66%) [3] - 电力产品和热力产品销售收入占主营业务收入92.97%,其中电力产品业务占比83.84%,2024年发电业务毛利率同比增加2.44个百分点 [3] 交易背景与影响 - 此次注入约1606万千瓦火电资产,占公司现有装机规模的26.85%,交易完成后控股装机规模将提升至约7588万千瓦 [5] - 收购资产主要集中在华东和华南两大经济核心区域,填补了公司在这些区域的空白 [7] - 公司表示重组目的在于提高资产规模和盈利能力,打造中国华电旗下旗舰级常规能源上市公司 [5] - 中国华电直接和间接持有华电国际45.17%股份,华电福瑞是中国华电全资子公司,华电北京是中国华电控股子公司 [5] 行业背景 - 当前煤价持续下跌,降低了火电企业成本,形成"煤电跷跷板"效应,同时电价同比下降导致营收减少 [4] - 尽管新能源发展迅猛,火电仍保持"压舱石"地位,2024年火电装机占比43.14%,但发电量占比高达67.36% [6][7] - 国家能源集团强调煤电"压舱石"地位和煤电技术升级的重要性 [6] 政策环境 - 中国证监会于5月16日发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》,主要修改内容包括:建立重组股份对价分期支付机制、提高监管包容度、新设重组简易审核程序、完善锁定期规则、鼓励私募基金参与并购重组、根据新《公司法》进行调整等 [7]