工业硅价格走势 - 自2025年2月起工业硅现货与期货价格持续探底下行[1] - 4月工业硅价格跌破9600元/吨短期低位[1] - 5月主力合约仍未出现显著筑底反弹迹象[1] 供应端分析 - 4月以来工业硅周度产量逐步上升[2] - 5月第3周工业硅单吨平均成本10479.59元同比下降23 69%[2] - 单吨毛利润为-924 49元[2] - 一季度工业硅累计产量90 68万吨同比降7 90%[2] - 5月第3周周度产量6 92万吨同比降23 58%[2] - 当前开工设备213台开工率26 56%[2] - 四川云南产区二季度中后期将逐步复产[3] - 2025年4月四川云南产量合计24350吨远低于2024年7月高点[3] 需求端分析 - 一季度工业硅总需求预估94 58万吨同比减少近25万吨[2] - 有机硅企业开工率降至69 7%库存中高位[4] - 5月有机硅对工业硅需求量约10万吨[4] - 一季度多晶硅累计产量28 75万吨同比降45 82%[4] - 4月多晶硅产量9 96万吨同比降47 30%[4] - 二季度多晶硅月均产量预计9 5-10 5万吨对应工业硅需求9 775-11 03万吨[4] 库存情况 - 5月第3周多晶硅现货库存28 37万吨同比增28 25%[5] - 硅片库存21 59GW环比增4 86%[5] - 电池片库存14 32GW环比增8 31%[5] - 工业硅期货库存33 19万吨同比增25 25%[5] - 现货库存41 92万吨较1月初增49160吨[5] - 期现货库存总量75 11万吨库存/消费比2 42[5] 供需平衡测算 - 工业硅月产量需降至28万吨才能实现供需平衡[5] - 对应周度产量需压缩至6 32万吨[5] - 5月预计产量仍将维持在32万吨显著高于平衡水平[6] 市场展望 - 工业硅市场宏观驱动因素较弱基本面主导定价[6] - 短期内现货价格弱势运行格局难以改变[6] - 价格在底部呈"L形"运行仍有下探可能[6]