如何寻找不确定时代中的确定性 袁航以"不变"应"万变"的投资之道 不追热点，风格不漂移 在近年极致分化的市场环境中，袁航始终保持风格不漂移，避免追逐短期热点。 鹏华策略优选这只产品就是一个典型的例子——换手率很低，一般仅个股发生基本面异常时才会换仓。 以招商银行为例，不仅早在2015年接管以来就进行了布局，至今已在基金组合里重仓持有了19个季度， 并且自2021年起连续多个季度位列前三大重仓股，期间股价累计涨幅超40%。从2024年四季报来看，前 十大重仓股中有9只都持有超过了2年，平均每只个股持有15.7个季度。这种低换手率的长期持有，不仅 降低了交易成本，更通过企业内在价值的提升实现复利增长。即便在2024年基金短期表现承压时，袁航 仍坚持布局消费品和制造业，未因市场情绪动摇策略。 持仓受益于当前市场风格，低估值、高股息策略追求筑造安全垫 2025年全球市场面临贸易摩擦升级、流动性收紧等挑战，A股防御属性凸显。鹏华策略优选的配置方向 与当前环境高度契合：高股息资产（如银行、消费）提供稳定现金流；内需驱动型产业（如食品饮料、 家电）受益于国内消费复苏政策；低估值标的在避险情绪中更具吸引力。 在全球经济复苏放 ...