行业现状与短期挑战 - 国内医疗器械市场在医疗新基建推动下实现高速增长 但地方财政收入困境引发行业增速担忧 [1] - 地方财政资金紧张对医院设备采购造成短期压力 但2025年一季度专项债发行规模同比快速增长（医疗专项债565.12亿元 同比+29.10%） [1][2] - 2024年12月以来医疗设备月度招标持续复苏 但招标到收入确认周期显著拉长 [1] 公司业务动态与中标情况 - 海南省2024年超长期特别国债医疗设备集采项目中 迈瑞医疗中标7个包共160套超声设备（9900万元 占1.9亿元总预算52%） [2] - 广东 河北 江苏等多省推进县域医共体设备更新采购 海南 福建等地集采项目正常进行 [1] - 公司预计2025年三季度国内业务将迎来重大拐点 上下半年收入分布回归常态 [1] 长期发展驱动因素 - 人口老龄化 经济水平提升和居民收入增长持续推动优质医疗资源需求 [2] - 公司通过内部研发+外部并购拓展可及市场 布局"设备+IT+AI"数智化业务 [2] - 重点发展体外诊断 微创外科 心血管等流水型业务 扩大高端市场份额 [2] 机构观点 - 华安证券预测随着财政压力缓解和医疗设备更新项目启动 公司国内业务Q3增速将回正 [3] - 浦银国际证券认为公司作为全球领先供应商（覆盖190+国家地区）国内外需求空间广阔 [3]