国库现金定存利率变动 - 2025年5月20日，财政部与央行开展两期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，中标总量均为1200亿元，其中三个月期中标利率1.82%，两个月期中标利率1.81% [1][3] - 相比前次操作（2024年8月16日三个月期2.28%、2025年4月21日两个月期2.05%），此次三个月期利率下降46BP，两个月期利率下降24BP [5][7] - 2025年初利率延续2024年8月以来的下降趋势，但3月初1个月定存利率曾短暂回升8BP至2.08% [7][8] 市场利率环境 - 同日1年期LPR下调10BP至3.0%，5年期以上LPR下调10BP至3.5%，与央行5月7日下调7天逆回购利率10BP至1.4%的政策导向一致 [8][10] - 多家商业银行同步下调存款挂牌利率，最高幅度达25BP [10] - 宏观分析师预计下半年央行可能继续降息，LPR仍有下行空间 [10] 历史利率走势 - 2024年1月国库定存利率曾单次大幅下降（两个月期降90BP至2.6%，三个月期降85BP至2.75%） [7] - 2024年8月开启新一轮显著降息（三个月期降57BP至2.28%，两个月期降40BP至2.2%）后，降幅逐步收窄 [7] - 2025年3月前利率波动较小，1个月定存利率在2.0%-2.16%区间窄幅震荡 [7]