LPR报价下调 - 2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，较前值下降0.1个百分点 [1] - 市场对本次LPR下行已有预期，因5月7日中国人民银行行长潘功胜表示将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，包括下调政策利率0.1个百分点 [1] - 7天期逆回购操作利率从此前的1.5%调降至1.4%，成为LPR新的"定价锚"，带动贷款市场报价利率同步下行约0.1个百分点 [1] 货币政策与实体经济 - 本次降息是贯彻落实4月25日中央政治局会议要求的体现，会议要求"加紧实施更加积极有为的宏观政策" [2] - 降息体现适度宽松的货币政策立场，是支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的有力举措 [2] - 支农支小再贷款利率、住房公积金贷款利率等一同降低，有利于保持商业银行净息差的稳定，同时降低实体经济综合融资成本 [2] 对房地产市场的影响 - LPR迎来7个月来第一次下降，传递出降低企业融资成本、降低居民负担的积极信号 [3] - 对于100万元贷款本金、30年期、等额本息的个人按揭贷款，月供额减少54元，总还款额减少1.9万元 [3] - 降息政策有助于促进住房消费需求的释放，提振房地产市场 [3] 综合融资成本下降 - 央行已宣布降低住房公积金贷款利率0.25个百分点，结合本次利率降低，有助于提振消费政策措施落地见效 [4] - 当前利率水平处于历史低位，央行通过强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，进一步拓宽降息空间 [4] - 货币政策利率调控框架进一步完善，利率传导机制更加畅通，有助于实体经济综合融资成本继续下降 [5] 非利息成本问题 - 降低企业、居民融资成本还需关注非息成本压降，如抵押担保费、中介服务费等 [6] - 一些企业贷款的非利息收费名目繁多，占整体融资成本的比重甚至高于利息成本 [6] - 金融机构需转变经营理念，地方政府、财政等各部门需发挥合力减轻企业非利息负担 [6]