市场表现 - 5月20日两市上涨，"红利三杰"中证红利ETF(515080)、港股红利低波ETF(520550)及中证红利质量ETF(159209)分别涨0.46%、0.64%及0.90% [1] 中证红利质量指数 - 采用"红利+质量"双因子策略，筛选50只分红稳定且盈利质量高的成分股 - 兼具高股息防御属性与ROE稳定性，长期收益显著优于主流宽基指数 - 在经济周期波动中体现"避险+成长"双重特性，契合政策倡导分红和盈利质量提升导向 [1] 恒生港股通高股息低波动指数 - 聚焦港股高股息资产，成分股需连续分红且波动率低 - 当前股息率超8%，叠加低估值优势 - 受益于央企市值管理政策，分红持续性增强，在港股低估值与海外流动性扰动下防御属性突出 [1] 中证红利指数 - 覆盖A股100只高股息、分红稳定标的，股息率长期稳定在5%以上，显著高于十年期国债收益率 - 低利率环境下配置吸引力凸显 - 指数调仓后成分股市值结构优化，剔除低股息个股，整体股息率进一步抬升 - 险资增持与资金净流入强化抗跌性，成为中长期资金核心配置工具 [1] 策略适配性 - 三大指数分别以质量深化、低波防御和纯红利策略，共同契合当前避险需求与政策导向下的资产配置逻辑 [2]