LPR下调及影响 - 5月20日1年期和5年期及以上LPR分别下调10个基点至3.0%和3.5%，符合市场预期 [1] - 100万元30年期等额本息首套房贷总还款额减少1.9万元，月供减少54元 [3][5] - 2024年11月起房贷借款人可申请将LPR重定价周期缩短至3个月，存量房贷利率最早7月1日可下调10个基点 [5] 存款利率调整 - 国有大行和股份行同步开启第七轮存款利率下调，1年期和5年期定期存款利率分别下调15和25个基点，幅度大于LPR [1][9] - 活期存款利率下调5个基点，3个月至2年期定期存款下调15个基点，3年和5年期下调25个基点 [9] 银行息差与负债成本 - 存款利率降幅大于LPR有助于降低银行负债成本，对息差影响偏正面 [10] - 2025年一季度商业银行净息差1.43%，大型银行净息差1.33%为各类型中最低 [10] - 存款吸引力下降可能导致资金流向理财和债基，部分抵消负债成本节约效应 [10] 未来政策展望 - 分析师预计下半年可能继续降息，年内LPR仍有下行空间 [2][7] - 监管或通过单独引导5年期LPR下行推动房贷利率更大幅度下调 [6] - 工商银行等大行预计2025年净息差继续下行但幅度收窄，将优化负债结构 [12] 实体经济融资 - 4月企业新发放贷款加权平均利率3.2%，同比低50个基点 [7] - 4月人民币贷款增加2800亿元同比少增4500亿元，居民贷款减少5216亿元 [7] - LPR下调旨在激发有效融资需求，稳定信用水平 [7]