A股整体盈利结构性分化 - A股2024年超5000家上市公司年报显示盈利呈现结构性分化，传统行业加速转型，新兴产业持续发力 [1] - 全A非金融营收增速和利润率企稳，但ROE受周转率和杠杆率拖累延续下滑趋势 [1] - 科技、上游资源品、以旧换新补贴品种、出海增速成为结构性亮点 [1] 板块差异与盈利表现 - 科创板以19.9%营收增速领跑，创业板受新能源拖累增速降至5.57%，主板增速为3.51% [2] - 科创板500余家上市公司营收1.42万亿元（同比小幅增长），归母净利润476.02亿元（同比减少39.6%） [2] - 主板分红率提升至36%，央企市值管理政策推动分红改善 [2] 科技细分领域亮点 - 半导体景气度复苏叠加AI产业发展，寒武纪2024Q4扭亏为盈，澜起科技等芯片设计厂商净利润翻倍增长 [3] - AI算力需求激增带动GPU、PCB、存储芯片、光模块等领域业绩爆发 [3] - 科创板22家未盈利企业实现"摘U"，占上市时未盈利企业总数的41% [3] 有色金属行业逆势增长 - 有色金属行业营收3.47万亿元（同比+5.86%），归母净利润1384.09亿元（同比+1.78%） [4] - 贵金属板块净利润同比+40%，紫金矿业归母净利润首次突破300亿达320.5亿元 [4] - 工业金属板块营收2.66万亿元（同比+8.17%），净利润1083.6亿元（同比+30.62%） [4] 出海业务加速全球化 - 全A股/非金融海外营收增速分别上升至9.4%/9.5%，占总收入比重达13.1%/14.3% [6] - 硬件设备和汽车与零配件新增海外营收超1000亿元，电子、汽车等行业海外收入增长达15%/10% [6] - 比亚迪境外收入2218.85亿元（同比+38.5%），宁德时代等企业海外市占率突破15% [6] 消费行业弱复苏与分化 - 消费板块营收同比+8.2%，净利润+5.6%，呈现"两端强、中间弱"特征 [8] - 必选消费中农林牧渔增长，食品饮料（尤其白酒）景气回落，医药净利润延续负增长 [8] - 汽车、家电受益国补，小家电品类表现突出，旅游及酒店在2023年高基数下下降 [8] 白酒与地产行业表现 - 白酒板块营收/净利润同比+8.23%/+7.22%，但Q4净利润同比下滑2.76% [9] - 地产行业营收4.03万亿元（同比-19%），归母净利润亏损3719亿元（同比多亏2811亿元） [10] - 房企毛利率同比下降2.2个百分点，资产负债率71%（同比-0.3个百分点） [10]