业绩表现 - 公司2025财年营收305.98亿元，同比增长13.2%，首次突破300亿大关 [1][2] - 净利润14.32亿元，同比增长62.2%，首次突破10亿大关 [1][2] - 调整后净利润19.5亿元，同比增长35.6%，调整后净利润率从5.3%提升至6.4% [1] - 医药自营业务收入261.24亿元，同比增长10.0% [1][3] - 医药电商平台业务收入35.88亿元，同比增长54.0% [1][3] - 医疗健康及数字化服务业务收入8.85亿元，同比下降7.6% [1][3] 业务发展 - 医药电商业务仍是主要收入来源，占总营收的97.1% [1] - 天猫健康平台在线主营商家数同比增长35%至4.83万个 [3] - 在线SKUs增长超91%至1.33亿，自营SKU同比增长33.6%至123万 [3] - 签约在线健康咨询服务的执业医师、执业药师和营养师合计近24万人 [3] - 小鹿中医注册中医师增长至14万人，调剂中心增长至137家 [3] - 市场推广费用22.58亿元，同比增长27.1%，占总收入比例从6.6%上升至7.4% [3] 行业趋势 - 2023年我国互联网医疗服务总体市场规模3764亿元，同比增长21.34% [2] - 医保支付机制持续优化，互联网诊疗范围不断扩大 [2] - 行业向"医+药+健+险"一体化健康消费平台发展 [2] - 即时零售渠道成为医药零售行业增长核心引擎，2024年销售规模预计487亿元，同比增长31.3% [5] - 美团在即时零售占据主要市场，京东外卖日订单量突破2000万单 [6] - 阿里内部O2O业务体量超1500万单，但与阿里健康尚未关联 [6] 竞争格局 - 京东健康2024年总营收581.60亿元，同比增长8.65%，净利润41.62亿元，同比增长94.31% [5] - 即时零售体验优于B2C，可能影响B2C未来发展 [6] - 行业竞争加剧，更多企业入局互联网医疗健康领域 [6] - 公司布局AI技术，小鹿中医上线中医人工智能辅助诊疗系统 [6] - 与中国抗癌协会合作启动"健康智医"CACA-AI智惠基层科普赋能工程 [7]