债券ETF规模增长 - 债券ETF总规模突破2600亿元关口，达到2624.68亿元，相比2024年末激增884.95亿元 [1][3] - 今年以来新成立的8只债券ETF合计募资217.10亿元，管理总规模已达440.82亿元，相比发行规模翻倍增长 [5] - 存量债券ETF持续获得资金净流入，富国中债7—10年政策性金融债ETF基金份额增加0.76亿份，鹏扬中债—30年期国债ETF基金份额增加0.97亿份 [5] 债券ETF增长驱动因素 - 债券牛市行情延续，10年期国开债收益率持续下行，叠加市场"资产荒"背景，投资者通过债券ETF便捷布局久期策略 [6] - 政策环境持续优化，《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》明确提出丰富债券ETF供给，新"国九条"进一步优化ETF审批机制 [6] - 债券ETF拥有流动性强、分散信用风险、费用低于主动管理型基金、覆盖多元品种等优势 [8] 债券ETF未来展望 - 在政策推动、市场需求等多重驱动下，债券ETF规模有望持续扩容，养老、社保资金入市将进一步扩大需求 [9] - 低利率环境下，债券ETF的持有收益和交易属性优势凸显，尤其在波动市场中工具化配置需求上升 [9] - 外资对国内债券ETF关注度提升，交易所优化做市商制度、引入T+0机制等措施将增强市场活跃度 [9] - 债券市场互联互通持续推进，"债券通"南向通扩容、纳入国际指数，外资配置人民币债券的需求增长 [10] 债券市场行情分析 - 2024年债市行情推动债券ETF规模走高，但今年以来债券市场波动明显加剧 [12] - 利率债波动较大，信用债波动幅度相对合理，利率债震荡受贸易战等事件催化 [12] - 央行降息降准及支持性货币政策利好债市，科创债、促消费结构性工具等政策总体步调稳健 [12] - 债市震荡反映宏观经济修复复杂性、政策预期博弈、市场供需结构变化和外部环境扰动 [12] - 2025年债券市场在政策调控与机构行为博弈中呈现复杂格局，短债受资金面扰动，长端利率债波动加剧 [13]