美债市场动态 - 交易员押注10年期美债收益率将试探5%，1100万美元溢价面临新风险[1] - 30年期美债收益率短暂突破5%，创2023年11月以来最高水平[3] - 对冲长期美债收益率上升的溢价升至4月以来最高水平[3] 机构观点与持仓变化 - 摩根大通策略师指出近期风险倾向于空头陡化，因需求格局结构性转变及政策不确定性[1] - 摩根大通客户调查显示直接空头头寸攀升至2月10日以来最高水平，空头/多头头寸均上升2个百分点[3][4] - 资产管理公司平仓净多头规模达去年11月以来最大，相当于21.7万份10年期国债期货合约[13] 期权市场活动 - 95.75行权价SOFR期权持仓量最高，2025年9月看跌期权需求旺盛[7][9] - 95.625行权价持仓量显著，SFRM5 95.75/95.625看跌期权价差交易活跃[7][9] - 交易员推高看跌期权价格，长期国债看跌期权偏度达近一个月最高水平[11] 利率衍生品交易 - 大量交易押注10年期美债收益率升至5%，1100万美元溢价用于4.95%收益率头寸[11] - SOFR期权中97.25行权价持仓量增加，2025年6月看涨期权被直接买入[7][9] - 对冲基金回补空头净久期规模约13.9万份10年期国债期货合约[13]