黄金价格走势 - 现货黄金刷新逾一周高点至3320关口上方 受地缘局势紧张和避险买盘支撑 [1] - 黄金相关ETF大幅上涨 黄金ETF华夏(518850)涨3.22% 黄金股ETF(159562)涨4.85% 涨幅居全市场ETF首位 [1] - 美元指数持续疲软和美联储通胀分歧加剧市场不确定性 为黄金上涨提供助力 [1] 黄金需求分析 - 2025年一季度实物黄金需求同比增长1% 为2016年以来最强一季度表现 完全由投资需求驱动 [1] - 一季度ETF持仓增加227吨 金条和金币需求增加8吨 [1] - 央行一季度购金244吨 波兰、阿塞拜疆和中国为最大买家 但需求同比下降21% [1] - 珠宝需求同比下降19% 减少105吨 主要受中国和印度市场影响 [1] 未来驱动因素 - ETF资金流入是未来关键驱动力 一季度其他黄金需求均下滑 [2] - 全球最大两个黄金ETF持仓量1370吨 低于2020年底高点1800吨 美联储降息预期有望带来ETF进一步增仓 [2] - 关税政策和经济增长环境变化可能导致黄金价格保持波动性 [2] 长期趋势 - 地缘政治风险、美元指数下跌、全球央行购金潮及投资需求激增等多重因素共振 看好黄金中长期走牛 [2] - 黄金股弹性凸显 [2] 黄金ETF优势 - 黄金ETF华夏(518850)和黄金股ETF(159562)管理费0.15%+托管费0.05% 合计0.2%费率为赛道最低档 [3] - 以10万元投资为例 比普遍0.6%产品持有一年可节省400元成本 长期复利效应显著 [3]