存款利率变化 - 青岛储户10万元5年期存款利率从2020年的3.75%降至当前的1.3%，利息从18,750元降至6,500元，降幅超65% [1] - 国有大行五年期定存利率普遍跌破2%，建行活期利率仅0.05%，定期整存整取三个月至五年期利率分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%、1.25%、1.3% [2] - 银行存款利率全面迈入"1时代"，新一轮降息潮始于2024年下半年，国有六大行率先下调，股份制银行和中小银行跟进 [2] 货币政策与利率调控 - 中国人民银行推动LPR下行，形成"政策利率—市场利率—存款利率"传导链条，五轮调整后市场化特征显著 [2] - 2025年一季度货币政策执行报告提出完善利率调控框架，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降 [2] - 5月20日1年期和5年期以上LPR分别下调10个基点至3.0%和3.5%，为年内首次下调 [3] - 2024年中央经济工作会议将货币政策基调由稳健转为"适度宽松"，2025年政府工作报告延续该基调并提出适时降准降息 [4] 银行业息差压力 - 银行每吸收100元存款成本超1.5元，贷款利息收入不足3元，息差压力迫使利率下调 [2] - LPR和存款利率下调有利于银行保持合理净息差水平，同时降低社会综合融资成本 [3] - 国有大行支行行长表示不降价难以维持运营，反映银行业普遍面临的盈利压力 [2] 经济影响与政策目标 - 低利率政策短期内释放经济刺激效应，为企业扩张提供廉价融资，减轻购房者还款压力 [5] - 4月全国CPI同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.5%，内需修复动能待呵护，需宽松货币环境支撑 [4][6] - 全球近200个国家曾借助低利率实现经济软着陆，但长期低利率可能导致企业忽视技术迭代和个人高杠杆风险 [5] 资产配置建议 - 恒友汇提出"权益(中国A股为主，美股适度参与)>黄金>债券"的优先级配置策略 [6] - 建议采用"三阶配置"：防御层(货币基金/短期国债)、增值层(指数基金/REITs)、避险层(黄金/数字货币) [6] - 低利率环境下需灵活多元化配置，利用复利效应对冲通胀，抵御系统性风险 [3][6]