台湾地区投资者美债ETF投资现状 - 过去数年间台湾地区投资者向美债ETF注资约730亿美元[1][3] - 截至2024年底台湾地区ETF持有1960亿美元资产 占投资基金总资产的66% 人均持有近8400美元ETF[3] - 台湾地区固定收益ETF板块价值截至3月底为940亿美元[3] 近期市场表现与损失 - 5月台湾地区投资者平均承受11-12%损失 包含美债名义损失和台币升值带来的货币损失[2] - 元大20年期以上美国公债ETF自4月初以来市值缩水13% 自2017年成立以来累计亏损近三分之一[2] - 台湾地区美债ETF总资产仍是2019年初规模的10倍 显示仍有大量资金面临风险[4] 台币汇率与投资行为 - 台币对美元被低估58.8% 为《经济学人》巨无霸指数评估的58种货币中被低估最严重的[1] - 台湾地区投资者未将汇率低估视为警讯 反而持续大举投资海外资产[2] - 台币近期强势升值与美债下跌形成"完美风暴" 可能引发更大规模赎回潮[1] ETF市场结构与监管规避 - 台湾地区通过"宝岛ETF"生态系统规避宝岛债券持有上限 这些本地上市工具底层证券主要为美债[3] - 2019年至2024年1月间台湾地区投资者主要投向20年期以上美债基金及长期公司债[3] - 债券ETF占台湾地区ETF市场很大比例 2018年后从机构投资者扩展到散户[3] 赎回潮加速 - 2月和3月投资者开始撤资 累计约11亿美元被提取[4] - 4月净赎回达8.17亿美元 高于3月的5.04亿美元和2月的1.92亿美元[4] - 部分债券ETF在5月前已出现11亿美元净流出 总资产从94亿美元峰值降至78亿美元[4]